跨国药企输血，亚盛医药跳出泥潭-尊龙凯时最新

6月14日，亚盛医药在港交所连发三份公告：

一是公司将奥雷巴替尼大中华区以外的独家选择权授予武田制药，武田将支付选择权付款1亿美元和后续12亿美元的首付款及里程碑付款，以及双位数的销售分成。

二是武田制药以7500万美元入股亚盛7.7%的股份，成为公司二股东。

三是亚盛医药已经在美国证券交易委员会递表，即将赴美上市。

亚盛医药是中国首批上市的biotech，奥雷巴替尼是其首款上市产品，2021年在国内上市，2023年初顺利纳入国家医保，号称是全球第二个、中国首个上市的第三代bcr-abl抑制剂。但销售成绩却不尽如人意，2023年全年销售额不足2亿元，累计销售额仅有3.62亿元。

2023年底，亚盛医药账上现金不足11亿元，首款商业化产品造血能力不足，加上公司现金流状况堪忧，亚盛医药在资本市场一直在坐冷板凳。

如今三则公告彻底改变了市场对亚盛医药的预期，6月17日，亚盛医药股价高开15%，收盘涨超17%。

最合适的买家

市场很早以前就在等待奥雷巴替尼的授权，但亚盛医药管理层一直不紧不慢，放话称自己在寻找最合适的买家。

武田引进bcr-abl抑制剂是有原因的。全球目前有三款上市的三代bcr-abl抑制剂，其中一款就在武田手里：泊那替尼。但这款药在2012年上市后，突然爆出安全性问题，不得不在2013年撤市，后经fda添加黑框警告后重回市场销售，销售一直不算好。

2021年10月，诺华推出的三代药阿思尼布上市，2022年实现1.5亿美元销售额，2023年进一步突破4亿美元，诺华预期，其销售峰值会达到20亿美元。

面对来自诺华的竞争，武田显然需要一个强有力的产品来保持竞争优势，用奥雷巴替尼来接替泊那替尼，就成为一个再合理不过的选择。

奥雷巴替尼在国内已相继斩获两项适应症，分别为治疗任何tki耐药、并伴有t315i突变的cml慢性期(-cp)和加速期(-ap)的成年患者；治疗对一代和二代tki耐药和/或不耐受的cml-cp成年患者。

临床数据显示，奥雷巴替尼具有克服其他三代tki泊那替尼、阿思尼布耐药性的潜力，而且，奥雷巴替尼在cml上的疗效优于阿思尼布，具有同类最佳潜力。

此外，奥雷巴替尼在攻克另一类常见白血病，急性淋巴细胞白血病（all）上也表现出众，其联合维奈克拉和地塞米松治疗新诊断ph all患者的i/ii期研究取得积极结果，有望成为一线治疗用药和无化疗方案。

通过与武田的合作，亚盛海外临床的费用有了保障。同时，市场认为，凭借武田制药对靶点和适应症的理解、以及成熟的临床开发和销售团队，奥雷巴替尼的销售峰值将进一步被推高。

有望在美股二次上市

奥雷巴替尼已经在国内上市，在海外也已进展至临床iii期，价值相对确定，市场认为，协议中的12亿美元的总交易金额可能会全部兑现。

武田行使选择权的可能性极大。除了独家选择权协议外，亚盛医药还与武田订立了证券购买协议：武田同意认购合计超过2400万股，总代价为7500万美元，每股作价超过24港元。这一价格较6月14日收盘溢价4.55%，体现了武田对亚盛医药的认可。

有了武田提供的资金和经验，亚盛医药就能进一步加快奥雷巴替尼在美国上市的进度，这激发了亚盛在国际上募集资金的动力。亚盛医药发布公告表示，已向美国证券交易委员会保密提交一份关于建议首次公开发售的f-1表格登记声明草案。

创新药企在a股、港股上市融资通道并不顺畅。美股则因为各种原因，近几年少有国内创新药企涉足。亚盛医药将可能成为港股上市公司在美股二次上市的首个案例。

除了奥雷巴替尼外，亚盛医药最具想象空间、也是进展最快的管线是apg-2575。这是全球第二、国内首款进入ii期临床的国产bcl-2抑制剂。

公司年报显示，apg-2575在2023年一连获批3项全球iii期临床许可，包括获fda批准联合btk抑制剂治疗经治慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤(cll/sll)，获国家药监局批准治疗新诊断老年或体弱急性髓系白血病（aml)、联合btk抑制剂治疗初治cll/sll。

公司预计，apg-2575治疗r/r cll/sll的适应证将在今年向nmpa递交新药上市申请。如果这款药也能兑现预期，亚盛医药就可以高枕无忧了。